三大美股指数再创新高，美股何时登顶？

我个人认为：

1.现代货币理论+美元全球货币地位

法币体系的本质是通过货币供应的调节来调节经济的运行方向，这就注定了货币最终的方向就是不断的超发与贬值。因为法币的发行权和调节权都在政府手中，现代政府最终一定会通过超发货币与举债来缓解眼前危机。这其实是一种变向的征税，可以理解为货币税。

在这个过程中美元拥有全球铸币权，自然就拥有超然的优势，这也是为什么每轮危机爆发于美国，但是其受影响却最终最小的原因。

所以只要这一套游戏玩法能够持续，那么以美元计价的财富总量就会不断的增加，美股是拥有天然的吸金优势。

2.美国政策一直是以保中产，保消费为核心导向

口罩之后老美陷入通膨，我们陷入通缩，这是选择的不同，也注定了结局不同。老美通过各种理由不断向中产及下层发放补贴，保住了中产和消费。再利用美元的全球货币地位向全球输出通胀，以天量公共债务为代价保住了就业和消费。这属于猛药快冶，慢慢恢复的道路。

我们选择通过投资举债，出口赚钱，来提振经济。可是中产在此轮过程中出现了阶层崩塌，私人债务破产的情况。这就导致投资拉动效应为0，失去循环。出口虽创经录，但是升级后的产业结构与绝大多数阶层无关，也失去了拉动效应。

反而因为我们的利率倒挂，出现了资本快速外流，增收不增利的情况。客观的讲，玩金融和经济管理这一套，老美这几轮危机中大开大合的操作之下，确实显过人之处。

3.欧日衰弱，全球竟争格局重塑

近20多年欧日普遍性衰弱，从人均GDP持平，到目前不到美国的一半。后面又有众多发展中国家在局部赶超之势，经济衰弱明显。这让美国市场，由其是股票市场对全球资本的吸引力大大的加强，美国市场的规模，流向性甚至可以等于其它国家的总和。这是远远超过美国实际GDP占全球比例的。

4.人工智能革命预期拉满

为了对抗通胀，老美的猛加息过程中，美股实际是一有波非常猛烈的下跌的。纳指从16000多点快速下跌到11000点，但是随后在很短时间内再创新高。这是因为人工智能以英伟达为代表出现了一波2000互联网泡沫一样的涨幅。实际上美股是在绝对压力下不断创出历史新高，这就是人们对未来的预期改变了。美国的科技公司在资本和技术创新上的优势并不是缩小了，而是扩大了。

未来决定股市的几个因素

1.人工智能发展情况

本轮的行情就是人工智能所拉动，这是决定性因素。对于人工智能对人类社会的改变程度，我认为可能要超过互联网。如果不达预期，那么不用怀疑，其泡沫破灭的幅度不会亚于03互联网泡沫破灭。

2.美股通膨数据与降息周期之间的互动关系

加息没有加垮美股，那么降息周期也不可能成为此轮美股的决定因素，虽然持续的降息一定程度上有利于美股走势，但是同样也有可能是最后的疯狂。

3.全球竟争格局

老特上台，就意味着竟争与对抗，没有可能相安无事。在这一点上，不用怀疑。对于美国传统企业来讲，我认为是有利的，因为减税和关税必须带来利润增厚。但是对于科技企业来讲是不利的，因为科技企业的核心要素之一就是全球化。