美股还能牛多久

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大家新的一周早上好。

因为周五美股提前休市,所以我们不准备完整地聊市场了,上来给大家问个好,今晚且让子弹飞一会儿,明天再聊也不迟。

分享给大家两张图。

第一张图,是进入二十一世纪以来,标普500的表现,英文bull's hall of fame,意思是牛市名人堂,表示今年2024年美股的表现,放在历史上,都是涨幅比较炸裂的,尤其是进入二十一世纪以来,今年美股的表现,已经可以进入前五了。

第二张图,揭露了美股最近几年大涨的主要原因之一,也即,除了自身企业盈利增长排名全球前列,全球资金也在加速涌入美股——2020年至今,合计1.1万亿美元的资金进入美股相关基金,而地球上其他国家(欧洲、日本、新兴市场)的合计,则为2330亿美元,相差接近5倍,资金的涌入,推升了美股的估值,这是一个盈利和估值双击的牛市故事。

那么,未来会怎么样?

说实话,具体会怎样,我也不清楚,但有两个信息可以参考。

其一,是上次经历标普500连续两年涨幅20%以上,是1995-1996年,随后的一年,美股继续上涨31%,直到上图的2000年初,由于互联网泡沫破碎,美股连跌三年。所以,站在当下,观察AI,特别是AI应用端的走势,可能至关重要,这决定了这几年领跑美股的AI板块,是泡沫吹破,还是真正的产业和生产力革命。

其二,是卖方买方的观点,从2025年的展望来看,呈现三个特征:

1、有看空的声音,但看多的还是占据大多数,主要依据是降息周期+企业盈利继续较高速度增长;

2、虽然看多为主,但是对美股的预期收益普遍较低,几乎没有人认为美股还能保持20%以上的年度回报;

3、对板块的观点,比较分化,但是关注七巨头等大科技的估值风险的,开始增加。

......

具体海外配置层面的观点,可以参考周五写的《关于投资海外的一些碎碎念》。

整体来说,面对具有不确定性的未来,有三点思考供大家参考:

1、不要轻易相信任何一种声音,不管是看多美股的,还是看空美股的,尽可能做到兼听则明,多听听不同的声音,尤其是声音背后的逻辑,我们作为一个传播信息的账号,也会尽可能多收集不同的声音,分享给大家;

2、分散配置,可能是唯一能事先启动做,且事后不至于太后悔的动作,摩根大通资管今年的配置策略展望就提到,要在传统的“60/40”股债组合中加入另类资产,构建“50/30/20”的组合(50%股票、30%债券、20%另类产品),其本质是资产层面的进一步分散,我们的建议,则是资产类型分散的基础上,在股票的仓位中,逐步实现区域的分散,进一步降低单一区域资产的集中度。

3、在全球大财政、宽货币的宏观周期,降低现金、(国内)普通地产的配置比例,增加金融资产的比例



就这些,大家新的一周,继续加油。

本篇文章来源于微信公众号: 今天美股崩了吗

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admin2
  • 本文由 admin2 發表于2024 年 12 月 9 日 09:38:52
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