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市场关注的焦点是将于周五市场开盘前公布的非农就业报告 (NFP),可能是判断美联储是否在12月FOMC会议上降息的关键. 经济学家估计, 11月份非农就业人数增加22万人, 失业率保持在4.1%不变. -
鲍威尔 (Powell)在美国大选以后在德州发表讲话, 非常的鹰派. 可以说, 他已经开始引导市场减少降息预期. 最近两个月美国的长期国债收益率和房贷利率快速上升, 两年期的CD利率也破天荒的在降息周期中上浮. 很明显, 美联储希望传递一个信息: 利率不会回到以前的低位了. -
美联储主席鲍威尔周三讲话时似乎暗示支持未来放慢降息步伐, 而旧金山联储行长戴利则表示, 进一步降息“没有紧迫感”. 市场可能会在 12 月降息, 但美联储未来可能会更加谨慎. -
特朗普选择加密货币支持者担任下一任美国证券监管机构(SEC)负责人, 推动比特币价格升至 10 万美元.
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公司本周在Vagas举办了年度re: Invent云计算大会, 宣布推出一系列GenAI的最新生产力工具提升体验, 受持续创新推动, 大摩看好AWS在25/26年收入继续增长. -
大摩认为大会最重要的新产品发布主要集中在: Amazon Nova和Amazon Bedrock的一系列增强功能; Nova是Amazon 自己的基础模型系列, 包含六个不同功能的模型, 涵盖文本及多模态;六个模型都将托管在Amazon Bedrock上, 该平台用于构建和扩展具有高性能基础模型的GenAI应用; Bedrock的新功能包括防止AI幻觉的Automated Reasoning (自动推理) 检查, 构建并协调多个人AI代理的工具, 以及能以更低成本, 更快地将知识从大型模型转移到小型模型的Model Distillation (模型蒸馏); 其他重要更新包括统一的SageMaker Studio 和Q 开发人员功能: 加速传统工作负载的大规模迁移和现代化. -
AMZN 还展示了公司内部早期GenAI 效率提升, 涉及配送网路(说明物流机器人减少流程处理时间25%, 降低成本), 协力厂商卖家(超过四分之一卖家正在使用GenAI工具发布产品), Prime Video (智慧提醒改善观看体验和使用者参与度) 和客户服务(更懂你的智慧客服帮助提升用户满意度500bps); 值得注意的是, GenAI 的早期用例似乎更侧重内部/效率, 而非增量收入驱动因素. -
黑五更新: 今年亚马逊黑色星期五再破纪录, 超60%销售额来自协力厂商卖家. 据资料显示, 美国消费者的线上支出达到了108 亿美元, 同比增长+10.2%. 而网路星期一当日消费规模预计将达到132亿美元, 同比增长+6.1%. 本次黑色星期五是美国电子商务销售额连续第三年增长. -
AMZN当前盈利修正为+0.52%, 技术指标买入 (1/3). 回溯测试卖出.
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公司于周三公布了2024财年第四季度业绩, 年度营收创下历史新高, 但25财年第一季度业绩指引不及预期, 部分原因是美国加强了对向中国晶片技术出口的控制, 导致该公司在中国的销售大幅下滑. 股价昨日跌超-12%. -
大摩认为疲软的一季度指引(同比下降-4%) 部分是由于季度较短(比去年减少8天) , 但也反映了中国的谨慎态度以及半导体持续库存调整对设计的影响. 大摩认为在股价最近走强(从9 月的低点上涨约+27%) 之后, 这将影响投资者的偏好, 这也与整个半导体市场的情况趋势类似. 公司表示25 财年剩余时间将有所改善, 但财年指引仍弱于预期, 预计销售额同比增长+10-11%. 此外, 该公司仍希望按时(1H25) 完成Ansys交易, 并指出本周通过的Hart-Scott-Rodino 'HSR) Act等待期表明监管机构没有标记任何重大障碍. 大摩维持625美元目标价, 保持超配评级. 大摩看好公司的商业模式(以软体为中心), AI工具的增长敞口以及数字晶片创新(人工只能, 汽车, 物联网, 云) 的广泛驱动力. -
SNPS当前盈利修正为+0.16%, 技术指标买入 (1/4). 回溯测试卖出.
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尽管年初至今的销售额比最初预算高出数倍, 但管理层表示泰国还有进一步的成长空间. 驱动因素已经多样化. 大摩认为泡泡玛特在泰国的成功对印尼, 菲律宾和越南有正面影响. -
泰国经营情况: 公司在泰国经营5家店和1家大型快闪店, 一家新店通常需要约200万元人民币的装修资本支出, 由于需求强劲, 投资回收期通常在几周内. 管理层预计到2025年, 泰国的门市总数将超过10家. 尚未看到新店带来的客流量稀释, 显示市场渗透率仍不足. -
大摩预期2024年泡泡玛特海外门市每月销售额约300万元人民币, 中国门市每月销售额约 70万元人民币. -
市场上有不少挂钩泡泡玛特(9992) 的产品, 既可以提供部份下行保障, 又有参与股价上涨盈利的机会.
南向资金流向
| 主要买入 |
中国移动(941), 中国海洋石油(883), 比亚迪电子(285), 金山云(3896), 小鹏汽车(9868), 速腾聚创(2498) |
DM指标
| 买入 |
携程(9961) |
| 卖出 |
微软(MSFT),美国全债ETF(AGG), 日本ETF(EWJ) |
买入投资建议
| 美国 |
安世(ANSS), 地区银行ETF (KRE), 标普中型股指数ETF (IJH), 特斯拉(TSLA), 伊顿(ETN), 派拓网路(PANW), 相干公司(COHR ), 科技行业ETF (XLK), 奥多比(ADBE), Arista网路(ANET), 品质因数ETF (QUAL), 标普等权重ETF (RSP), 美国基础设施发展ETF (PAVE), 脸书(META), 纳指ETF (QQQ), 亚马逊(AMZN), 美国工业复兴ETF (AIRR), 新思科技(SNPS) |
| 中港 |
宁德时代 (300750), 小米 (1810), 渣打 (2888), 携程 (9961), 携程ADR (TCOM) |
| 日本 |
三菱日联金融集团 (8306), 东京电子 (8035), 日本ETF (EWJ), 三井住友金融集团 (8316), 日本对冲股票基金 (DXJ), 三菱重工 (7011) |
| 新兴市场 | 冬海集团 (SE) |
卖出投资建议
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美国 |
应用材料 (AMAT) |
| 中港 | 百度(9888), 百度ADR (BIDU), 华润啤酒(291), 中际旭创(300308), 美的集团(000333), 贝壳(BEKE), 贵州茅台(600519), 阿里巴巴ADR (BABA ), 阿里巴巴(9988), 拼多多(PDD) |
| 台湾 |
元太科技 (8069), 矽力-KY (6415), 祥硕科技 (5269), 力旺电子 (3529), 创意 (3443) |
| 日本 |
瑞萨电子 (6723), 丰田汽车 (7203), SMC (6273), 三菱商事 (8058) |
| 韩国 |
韩国ETF (EWY), 三星电子 (005930), 现代汽车 (005380) |
| 欧洲 |
法国ETF (EWQ) |
| 新兴市场 | 越南ETF (VNM), 美客多 (MELI) |
| 商品 | 金矿ETF (GDX) |
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外汇 (兑美元) |
澳元, 英镑, 瑞士法郎,欧元 |
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