作者：Asher；编輯：郝方舟
出品 | Odaily星球日報（ID：o-daily）
12 月 5 日 10 点 30 分左右，据 OKX 行情顯示，BTC 价格一度冲高逾 10 万美元，24 小时涨幅接近 5%，这也意味着比特幣不负眾望首次突破 10 万美元大關。
与此同时，以太坊突破 3800 USDT，24 小时涨幅 5.35%；SOL 突破 230 USDT，24 小时跌幅收窄至 2%。
加密货幣总市值随之上扬。CoinGecko 資料顯示，目前加密总市值已上升至 3.778 万亿美元。
衍生品交易方面，Coinglass 資料顯示，过去 24 小时全网爆仓 5.45 亿美元，多单爆仓虽占据过半比例，但空单爆仓規模同样高达 2.22 亿美元。从幣种来看，其中 BTC 爆仓 1.11 亿美元，ETH 爆仓 7420.37 万美元。
长线敘事：机构持续購入 BTC，十万只是開始
目前，传統机构對 BTC 的需求极其旺盛。Deribit 亞太商務负责人 Lin Chen 于 X 發文表示，BTC 生態股票 11 月 21 日交易量达 500 亿美元，已經超过整个英国股市。仅MSTR 交易量已达 320 亿美元，另外两个 MSTR 的杠杆ETF 交易量达 60 亿美元。
仅 11 月第三周，就有四家上市公司在其資產负債表中增加了數十亿美元的集体債務以購买比特幣，分别是 MicroStrategy、MARA Holdings、Semler Scientific 和 MetaPlanet。此外，MicroStrategy 年内已出售超 60 亿美元可轉换票据購买比特幣，對冲基金买入用于套利押注。仅自 10 月 31 日以来，MicroStrategy 就購买了約 135 亿美元的比特幣，并發行了 30 亿美元的零利率可轉换票据，这是该公司今年第五次發行債券。
此前，美国上市公司 Hoth Therapeutics 宣布公司董事会批准購买高达 100 万美元的比特幣。Hoth 首席执行官 Robb Knie 表示：“随着比特幣的持续增长，并逐漸成為主要資產类别，吸引投資者的關注和认可，我们相信比特幣將成為强大的财政儲備資產。随着比特幣 ETF 近期獲得批准以及机构投資者活动日益增多，比特幣將成為财政戰略的有力补充。我们相信，比特幣的抗通胀特性可能使其成為一种可靠的資產，具有价值存儲功能。”美国上市公司 LQR House Inc. 近日宣布其董事会已批准購买价值 100 万美元的比特幣作為其資金管理戰略的一部分。此外，该公司现在將在 CWSpirits.com 上接受加密货幣付款，让客户能够靈活地使用數字货幣購买酒精飲料。
随着传統机构不斷加碼購入 BTC，不少知名人士對其未来的發展前景充滿信心。
普京：没有人能禁止比特幣，每个人都在努力降低成本和提高可靠性
俄罗斯总統普京在 Russia Calling 投資論坛上表示，“谁能禁止比特幣？没有人能。谁能禁止使用其他電子支付方式？也没有人能。因為这些都是新技術。無論美元未来如何，这些工具都会以这样或那样的方式發展，因為每个人都在努力降低成本和提高可靠性。”
加密交易员 Cobie：比特幣市值达到黃金的 5 至 10 倍更為合理，其已成為比黃金更為稀有的星際數字黃金
加密货幣交易员 Jordan Fish（化名 Cobie）在 X 平台發文表示：“比特幣翻轉黃金只不过是提醒我们回歸理智现實。它翻轉的倍數是更有趣的問题。也許 5 至 10 倍是这一过程中正在接近的公平估值。”
此外，其补充道：“老實說，虽然黃金也会受到来自比特幣竞品資產的嚴重竞争，而比特幣基本上是星際數字黃金，因此正如墙上的文字所预言的那样，随着人类成為多行星物种，地球上的礦產巖石、黃金投資者们可能会選择更具優越性的資產上面。許多其他黃金案例：也許某个未来智能可以煉金，或者也許征服了星星的未来人类將能够进入太空中發掘無限金礦。与此相對，我们似乎不太可能在太空中找到任何比特幣。”
CryptoQuant CEO：比特幣牛市正在启动，当前資料与 2020 年相似
CryptoQuant CEO Ki Young Ju 于 X 發文表示，比特幣牛市正在启动，当前資料与 2020 年的市場表现相似。过去几个月链上資料顯示鲸鱼持续积累比特幣，当时許多人對此資料持懷疑態度，但现在这种累积的原因似乎已經變得相当清楚。
其进一步分析称，減半后挖礦成本翻倍，价格需要上涨以维持礦工的盈利能力。此外，許多交易者做空比特幣，可能透過轧空推动牛市發展。而根据以往減半周期的表现，比特幣牛市通常在第四季度启动。
Satoshi Act Fund 联合創始人：美国 10 个州擬引入“戰略性比特幣儲備”立法
Satoshi Act Fund 联合創始人 Dennis Porter 表示，美国多个州正准備提出主權比特幣儲備立法。Porter 正在遊說当地政策制定者在 10 个州的管辖范围内引入 BTC 儲備立法，并在 X 上披露了这一进展，强调了 Satoshi Act Fund 為透過以比特幣為重点的法律所做的努力。
他称：“我现在可以正式确认并宣布，美国有 10 个州將引入‘戰略性比特幣儲備’立法。我们將凭借比特幣贏得胜利，引领全球。”Porter 补充道，在 10 个州透過法律任重而道遠。
Deribit CEO：期權市場押注 BTC 有更大反弹空间，衍生品交易员压倒性看涨
加密货幣衍生品交易所 Deribit 首席执行官 Luuk Strijers 指出，根据期權市場資料，加密货幣衍生品交易员看起来压倒性地看涨，他们押注比特幣有更大的反弹空间。
短线可能：暴涨之余，警惕回调
在 BTC 突破 10 万美元这一重要關口之際，虽然多數投資者可能不願正視这一問题，但在興奮之余仍需警惕潛在的回调風险。综合来看，当前市場所面臨的回调因素主要有三。
回调誘因一：恐慌与貪婪指數持续處于高位
第一项因素為当前大眾情绪狂熱，恐慌与貪婪指數居高不下。
Alternative 資料顯示，今日恐慌与貪婪指數為 84，等級仍為极度貪婪，且上一周的等級也為极度貪婪。俗话說，“买在無人問津，賣在人声鼎沸”，从目前情绪資料来看，虽無法判斷短期 BTC 頂部在哪，但随时存在回调風险。
回调誘因二：加密政策兑现存在窗口期
第二项因素為特朗普政策兑现存在窗口期，不确定性的增加会導致机构獲利离場。
由于特朗普上任时间為明年 1 月 20 日，距今約一个半月，且特朗普正式上台后加密相關政策并非優先處理事项。投資銀行 TDCowen 虽认為监管環境会如预期般轉變，但也强调“特朗普團队的重点是延长減税和解决關税及貿易問题，加密货幣不会成為其首要任務”，所以政策落地的力度及时间仍有待商榷。另外，分析師认為“特朗普曾是加密货幣的懷疑者，但在數字資產公司在竞選期间投入巨資以促进其利益后，他改變了立場，现在關于他承諾的可行性和實施时间表仍存在疑問。”
综上所述，目前距离特朗普正式上台还有近两个月的窗口期。若大批資金在 BTC 突破 10 万美元之際選择獲利离場，規避風险，等待特朗普上台第一时间對加密行業的態度再作决定，對于短期 BTC 的价格是一个“利空”因素，或出现大幅度回调可能。
回调誘因三：持续上升的杠杆率
第三个因素是当前市場杠杆率的持续上升，这在客觀上已經為行情的大幅波动埋下了伏笔。
Coinglass 資料顯示，全网比特幣期货合約未平仓頭寸已达 62.61 万枚 BTC（約合 630 亿美元），持续刷新歷史新高；全网 BTC 期權未平仓頭寸的名義价值為 368 亿美元，逼近歷史高点。
回顧以往走势，杠杆既是牛市的催化剂，也是极端行情的触發点。虽然對市場动向的预测不应“刻舟求剑”，但風险管理始終是不可忽視的關键。
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