16年，1.25亿 倍涨幅，比特幣仍在改變世界

16年，1.25亿 倍涨幅，比特幣仍在改變世界

2024 年 12 月 5 日，单枚比特幣价值 10 万美元，歷史新高，市值 2.1 万亿美元。正式进入六位數区间。曾經遥不可及甚至觉得天馬行空的 10 万美金，现在是歷史了。

任何一种資產从零到數万亿美元市值，背后必然都是波瀾壮阔的故事，比特幣当然也不例外。身在局中的我们，尤其会觉得比特幣这十几年的旅程似乎只能用神奇来形容。比特幣網路于 2009 年 1 月 3 日正式推出，比特幣的初始交易价格為 0.0008 美元。

按十万价格算，比特幣的涨幅超 1.25 亿倍。让我们回到加密诞生的起点，紀念比特幣白皮書的發布。

2008 年金融危机，一切的起点

和比特幣今日的輝煌相比，它的诞生简直微不足道。

2008 年 11 月，一份署名中本聪的論文被發表在網路上，其标题為《比特幣：一种点對点的電子现金系統》（Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System）。論文中详細描述了如何使用對等網路来創造一种「不需依賴信任的電子交易系統」。

比特幣的诞生直接映射了中本聪對当时金融体系的深刻失望。2008 年 9 月，以雷曼兄弟倒闭為導火索的金融危机在美国爆發，并迅速蔓延至全球。為了挽救崩溃邊緣的經濟，美国政府采取了史無前例的干预措施：巨额公共資金救市和量化宽松政策引發的货幣超發。尽管这些舉措在短期内缓解了危机，却同时帶来了通货膨胀、市場动蕩和汇率波动等一系列后遗症。

中本聪因此萌生了一个大胆的設想：創建一种独立于政府与金融机构的货幣体系。在传統体系中，货幣由央行發行，交易由銀行記账和确认。而比特幣则打破这一模式，透過去中心化的区块链技術，使点對点的交易成為可能，無需第三方干预。

比特幣的核心設计也体现了其理念：它的总量被限制在 2100 万枚，避免了传統货幣因無限增發而導致的贬值風险。这种設计确保了比特幣的稀缺性，使其能在通胀的環境中充当「數字黃金」。这种特性吸引了密碼学愛好者和經濟学家的广泛關注。

經濟学界對比特幣的定量設计存在争議。凯恩斯学派的学者认為，固定的总量剥夺了货幣政策的靈活性，通缩效应可能拖累經濟發展。而奥地利学派的支持者则认為，货幣总量的固定有助于減少人為干预，通缩反而可能激勵市場效率提升。

中本聪的論文發布两个月后， 2009 年 1 月 3 日，在位于芬兰赫尔辛基的一个小型伺服器上，中本聪亲自挖出了比特幣的創世区块（Genesis Block）。作為奖勵，他獲得了首批 50 枚比特幣，第一个比特幣就此問世。

丝綢之路，黑色的需求

比特幣問世后很长一段时间，都無人問津。人们疑惑：这项發明究竟有何實際用途？即便是中本聪，这位被視為天才的創始人，也未曾给出明确答案。2010 年 12 月，他在网上留下最后一条信息后，便神秘消失。

在比特幣诞生初期的几年间，其价值始終徘徊在每枚 0.1 美元左右。那段时间最著名的交易，是有人用 10, 000 枚比特幣購买了一块披萨。尽管比特幣的設计堪称完美，但它却如一部無人上演的剧本，被认為缺乏實際意義——直到它遇到了另一位「诡才」。

Ross Ulbricht， 1984 年出生，从大学时期便涉足毒品交易。受限于政府對毒品的嚴格管控，他的生意始終無法規模化。轉折点出现在 2010 年，当他从客户口中聽說了比特幣的存在。

Ross Ulbricht

政府打擊非法活动的關键在于對資金流的监管，而这种监管依托于传統的銀行体系。然而，比特幣作為一种去中心化、难以追踪的支付工具，天然适合規避监管。Ross 敏锐地意識到，这正是他需要的工具。2011 年 1 月， 26 歲的 Ross 創建了一个深層網路平台——即人们常說的暗网。他將这个平台命名為「丝綢之路」（Silk Road），象征着一个自由交易的市場。

然而，「丝綢之路」交易的并非茶叶、丝綢或瓷器，而是毒品、人口、兒童色情、雇佣杀手、軍火以及假證件等非法商品。这个平台迅速成為全球最臭名昭著的暗网市場，吸引了大量非法交易者。

随着「丝綢之路」的崛起，比特幣終于找到了第一个大規模应用場景：罪恶交易的支付工具。据統计，丝綢之路曾流通超过 950 万枚比特幣，占当时比特幣流通量的 80% 。这無疑將比特幣推上了舆論的風口浪尖。

Ross 的犯罪行為最終引火燒身。他不仅利用「丝綢之路」从事毒品交易，还曾試圖透過雇佣杀手解决商業纠纷。2013 年 8 月，他在旧金山的一家公共圖書馆被捕。2015 年，Ross 被判終身监禁，且不得假釋。

丝綢之路网站截圖

就像傻瓜的共識，也是共識一样。黑色的需求，也是需求。

在犯罪交易帶动下，比特幣迎来第一次暴涨，在 2011 年 6 月达到了 31 美元。而在 Ross 被捕后的 2 个月，比特幣升至 1100 美元一枚。蓋棺定論地說，Ross 是比特幣發展歷史上的一位重要人物。在比特幣將要被世界忽略的时候，結束了比特幣作為玩具的歷史，賦予其现實世界的意義——為犯罪服務。

「犯罪分子是最能擁抱新技術的。」幣優合伙人許志宏总結。执法机构逐漸掌握了追溯比特幣交易的技術，削弱了它在非法市場的吸引力。越来越多的犯罪交易開始轉向更难追踪的加密货幣，如門罗幣（Monero），因此比特幣又開启了长达數年的漫漫熊途。

区块大小戰争和分叉路口

时间快进到 2015 年，比特幣社区迎来了有史以来最激烈的争議——区块大小戰争。这場「区块大小戰争」不仅引發了社区的分裂，更促成了比特幣歷史上最大規模的硬分叉。

自 2009 年中本聪設计比特幣以来，区块大小被限制為 1 兆字節。这一設计初衷是為了防止無意義的交易和網路資料膨胀。然而，随着用户數量增加，这一限制逐漸顯得力不从心：交易擁堵、手续費飙升、确认时间延遲。2013 年，核心開發者 Jeff Garzik 提議將区块大小增加至 2 兆字節，首次引發社区對擴容的激烈討論。

到了 2015 年，交易量的快速增长使得擴容問题刻不容缓。比特幣開發者阵營分裂為两派：支持大区块的一派主張直接擴容以解决擁堵問题；反對者则认為去中心化更為重要，主張透過技術優化實现交易效率的提升。

支持擴容的開發者 Gavin Andresen 和 Mike Hearn 认為，比特幣的目标是作為一种高效的「電子现金系統」，而不是仅作為价值儲存工具。為此，他们提出了 BIP-101 提案，建議將区块大小提升至 8 兆字節。他们认為比特幣轉账變得越来越慢，相對的轉账所需的手续費越来越高，如果在这样持续下去，比特幣將變得和銀行卡轉账交易一样平庸。

反對者包括 Greg Maxell、Luke-Jr 和 Pieter Wuille 等核心開發者，他们警告称，大区块可能導致運行節点的硬體成本提高，減少全節点的數量，削弱比特幣網路的去中心化程度。他们更倾向于采用「隔离見證」和「闪電網路」等二層解决方案，在不改變区块大小的情况下優化交易。

这一争端也直接導致了以太坊的诞生，以太坊創始人 Vitalik Buterin 是比特幣大区块的堅定支持者，当他意識到比特幣可能难以走向大区块之后另辟蹊徑，將擴展性問题轉移到一条新链上，以更大的区块和靈活的智能合約設计来降低交易費用，以太坊將能做更多的事情。

2016 年 2 月 20 日，双方在香港达成了名為「香港共識」的协議。协議内容包括隔离見證技術的實施及后续擴容计劃，曾被視為平息争議的重大突破。然而，协議很快因 Bitcoin Core 的核心開發者未参与簽署、未充分表態而遭到否认。香港共識的破裂使得社区矛盾加剧，礦工与開發者之间的信任几乎蕩然無存。

随着香港共識的失败，争議升級為關于比特幣未来方向的哲学對抗。一方强调交易效率，另一方堅持去中心化。这种分歧最終導致了 2017 年的硬分叉。比特大陸創始人吴忌寒成為大区块派的代表，他主張透過分叉創建一个新的链，以支持 8 兆字節的大区块方案。

2017 年 3 月的一天，吴忌寒在推特寫道，「我认為經濟多數并不重要，我在 2011 年開始投資比特幣就忽略了所谓的多數。」他决定另起炉灶，不再和 Bitcoin Core 玩了。

当时的吴忌寒，作為全球最大加密幣礦机生產商比特大陸的創始人之一，在胡潤的 80 后财富榜中， 32 歲的吴忌寒以 165 亿人民幣的資產被評為 80 后白手起家 50 强，而比特大陸掌握了比特幣網路 60% 以上的算力，吴忌寒也被认為是当时「唯一有机会摧毁和控制比特幣的人」。因此吴忌寒的分叉计劃得到了礦工和部分開發者的支持。

2017 年 8 月 1 日，分叉正式發生，比特幣现金（Bitcoin Cash，简称 BCH）诞生。BCH 在設计上支持大区块，不兼容隔离見證技術，能够處理更多交易。与此同时，Bitcoin Core 阵營则堅持 1 兆字節的小区块方案，并透過隔离見證和闪電網路優化交易效率。

分叉后，比特幣和比特幣现金沿着不同路徑發展。吴忌寒透過拉升 BCH 价格、削弱 BTC 算力等手段，為 BCH 争取市場认可。短期内，BCH 价格从 200 美元飙升至近 900 美元，引發一波礦工的轉投。然而，比特幣的品牌效应和庞大的生態系統使其始終占据主導地位。随着时间推移，BCH 的价格和市值逐漸缩水，其算力占比也不斷降低。

但随着 2018 年熊市的到来，BCH 价格暴跌，重仓 BCH 賽道的比特大陸損失惨重。此后 BCH 無論是在价格上还是算力上大致与比特幣保持 1 ：20 的比例。也因為 BCH 持仓过重，導致比特大陸 2018 年香港上市时被质疑靠出售 BCH 来换取收入。

在比特幣分叉两年后回頭来看，BTC 分叉事件早已尘埃落地，BCH 也走出了另一条平行的路线。但这次分叉對整个比特幣生態產生了十分深遠的影响。

礦工的故事

如果今天對你說，比特幣在十年前有机会被控制在中国人手里，你会相信么？

2010 年 5 月的一个晚上，一个饑餓的程式员用 1 万枚比特幣换了两份价值 30 美元的比萨餅，比特幣有了第一个计价—— 0.003 美元。这个看不見摸不着的协議自此有了真實的价值，随之而来的，是一輪充斥着造富神话的牛市，和加密礦業的興起。

早期的比特幣没有价值，参与網路的人很少，挖礦只需要一个電腦 CPU。哈尔·芬尼是当时最早的一批礦工，他在一两个星期内，用自己的電腦挖到了几千枚比特幣，后来因為 CPU 过烫，電腦風扇噪音很烦才把挖礦軟體關了。

但 0.003 美元的这笔计价交易改變了一切。看到比特幣挖礦有利可圖，越来越多的人参与到網路中来，很快，各路极客们便開始编寫自己的 GPU 顯卡挖掘程式、组建有针對性的挖礦机器，也就是我们现在熟知的礦机。

很快，这股科技熱潮就传到了国内的极客論坛上，引起了一小撮人的熱烈討論。2011 年，吴忌寒資助了长狭，建立了国内最早的比特幣論坛巴比特，開始在論坛上谈論如何挖礦。在北航攻讀集成電路設计的張楠赓则因制造了 FPGA 礦机而声名鹊起，被网友称作「南瓜張」。另外还有来自桂林的軟體工程師西瓜李，研發出了红极一时的「西瓜礦机」。

就在 GPU 大行其道时，美国一家叫做蝴蝶實验室（Butterfly Labs）的小公司開始對外宣称，自己要研發一种專門针對比特幣挖礦的机器——ASIC。这种机器舍弃了其他所有计算机功能，專門针對比特幣 SHA-256 算法，速率遠遠超过 GPU 礦机。

蝴蝶礦机，圖片源自網路

ASIC 礦机的概念传到国内后，很快就有人行动了起来。除了之前提到的「南瓜張」張楠赓，还有另一个礦圈传奇人物，烤猫蒋信予。烤猫 15 歲进入中国科技大学，后赴耶鲁攻讀计算机博士。他在第一次聽說比特幣时就被它的理念给吸引，書还没讀完就跑回国来做了礦工，成了繼張楠赓后国内第二个研制出 ASIC 礦机的人。

2012 年 8 月，烤猫在深圳成立公司，并在外网上进行了 IPO，以每股 0.1 枚比特幣的价格發行了 16 万股，代碼為 ASICMINER。之后，他拿着眾筹来的資金在深圳開了礦場，用自己的礦机挖比特幣，传言 3 个月賺了 2 亿元。永不认输的比特幣：单枚10万美元，从零到2万亿的16年

烤猫（左侧）為數不多的公開照片，圖片源自網路

在烤猫的 ASIC 样机公布 17 天后，張楠赓也组建了自己的阿瓦隆團队，完成首款礦机 Avalon 1 的交付。就在烤猫、張南庚迅速發展的同时，另一个竞争者也跑步进場。2013 年上半年，吴忌寒成立比特大陸，短短 13 月内就推出了 3 款算力芯片，与烤猫和張南庚形成了三足鼎立之势。入冬后，比特大陸的蚂蚁礦机 S 1 更是横掃大批竞争對手，让自己的礦机代理商们賺了一大笔錢。

烤猫和張南庚这邊同样一机难求、生意興隆，比特幣 ASIC 礦机时代呼啸而来。

巨大的财富效应，吸引無數創業者入局，生產出各式各样的比特幣礦机，菊花礦机、小强礦机、銀鱼礦机數不胜數。厂商们百舸争流，礦机迭代越来越快，以至出现早期预定期货礦机，到手后就过时的疯狂景象。到后来厂商们發现，自己的礦机还在生產线上，對手的客户就已經拿到了更好性能的礦机。而像比特大陸这样入局早的公司，已經開始以 P 為单位部署更大規模的算力了，从这时開始，比特幣超过 70% 算力就牢牢地扎根在了中国。

另一邊，在极客礦工的帶领下，中国的比特幣市場湧入了一大批淘金者。在「中国大妈」的推动下，比特幣的价格疯涨，在突破 4000 元大關后，几天内就逼近 7000 元，而在年初，比特幣还只有不到 80 元。短短數月，就有約 100 亿元的資本被投入市場，中国成為世界上最熱衷挖礦和交易比特幣的市場。

13 年，比特幣創造了一个又一个财富神话，李笑来就是最典型的一个。这位早年的新東方英语教師，在 2011 年購买了 10 万枚比特幣，如今成了中国「比特幣首富」，不仅創立了比特基金，还成立了云幣网。老猫也是另一个例子， 10 年老猫在一次跟老板出差谈商務的路上，在報刊亭的報紙上看到了比特幣的相關報道，改變了自己的人生軌跡。

大迁徙

时间很快来到 2021 年，礦工的黑暗时刻来到。

6 月 20 日零点，四川所有比特幣礦場在文件指令下被迫斷電。此前，从内蒙古、青海，再到 X 疆、云南，国内的比特幣礦工在政策文件的驱趕下不停地將机器轉移阵地，四川成為最后的聚集地。然而，四川關停文件的下發，让礦工们的希望徹底破灭，也标志着中国境内理論上不再会有礦場，曾占比特幣全网 75% 的中国算力，將徹底在地圖上消失。

那刻骨铭心的一夜后，国内加密礦業之都——成都，最不缺的就是苦悶而迷茫的礦工。

6 月 22 日，成都某五星級酒店最高層的爵士酒吧，面色凝重的青壮年男士们三三两两坐在一起，邊抽煙邊交谈，身上的 T 恤零星印有「Bitcoin」、「To Da Moon」等幣圈标语，谈话中充斥着「礦机」、「出海」、「海外資源對接」等關键词，酒吧門口的走廊里总是分散着零星几人，一邊打電话销售礦机，一邊来回踱步，煙一根接着一根。

同一天，成都另一五星級酒店的会場中，「全球礦業資源對接大会」低调召開，四川各地已經斷電的礦工们来到这里，从各个出海公司的介绍中系統性了解出海流程，企圖从抱團取暖和群眾智慧中打捞出奔赴大洋彼岸的「諾亞方舟」。

从礦工的状態不难看出，停摆的中国比特幣礦業，陷入了茫然和慌乱。

距离成都 50 公里的都江堰，磅礴的岷江汹湧而下，戰国的李冰父子从滔滔流水中看到了世界闻名的水利工程，当代的比特幣礦工则从中看到了礦机賴以生存的電力資源。

礦工老吴的礦場就坐落在都江堰的大山里，占地約 1000 平方米，依靠着水流的冲擊维持着上万台礦机的日夜轰鸣。永不认输的比特幣：单枚10万美元，从零到2万亿的16年

深山中的比特幣礦場，圖片来自礦工

「 5 月份内蒙古和 X 疆關停礦場的政策出台时，我并不慌。」老吴告诉 BlockBeats，在这个行業久了，从 2013 年開始，基本每隔一两年都会来一次挖礦政策嚴打，尤其是依靠火力發電的内蒙古，「我们都習慣了。」

因此当内蒙古的礦場纷纷關停时，老吴仍在线上收購二手礦机，并吸引更多机器到他的礦場托管。当时，他跟朋友聊天时淡定地說，「不要慌。」

时间进入到 6 月份，連老吴都有些坐不住。礦場在地方一线，已經从各个渠道收到了風声，但是老吴仍然心存期望。「四川和内蒙古、X 疆不一样，这里有大量的弃水弃電，完全都是清洁資源，这些資源我们不用，就只能白白浪費掉。」

令人不安的訊息最初从雅安開始。6 月 17 日，有市場訊息称，四川雅安對礦場执行「一刀切」政策， 25 日前需全部關停，且包括消納電与弃水電。6 月 18 日，社群中開始流传一份由四川省發展和改革委员会、四川省能源局發布《關于清理關停虚擬货幣「挖礦」專案的通知》，要求 26 个疑似虚擬货幣「挖礦」專案重点對象于 6 月 20 日前關停。

19 日晚，老吴終于放下侥幸，感嘆「又要改行了」，關掉了不斷轰鸣的礦机，并開始着手轉让礦場。

和礦工老龍相比，老吴算是幸運兒，毕竟老吴的礦場已經運行了几年，前几年的收益仍是可觀的。

「今年 3 月份我開始在甘孜州建托管礦場， 5 月完工，規模有 5 万千瓦负荷，可以容納 3 万多台礦机，却在開工前夕被政策给堵死了。」老龍告诉 BlockBeats，这个礦場总投資接近 2000 多万人民幣，可以說血本無歸。「毕竟托管礦場的利潤就是来自于電費差价和托管管理費。」

这一次政府政策之迅速有力，国家態度之堅决，让老龍有点絕望。「这一行我已經做了 5 年了，每隔一两年都会有一次政策打擊，但是这一次實在太嚴重，礦場、礦工、礦池，所有的挖礦群体都被影响到。」

在礦圈，老龍的遭遇仍不算最苦。「我有个朋友是也是托管礦場，之前已經投入使用。他的礦場投資 1.6 亿，礦机总价值达到 4 亿，但是政策出台后不但礦場停電，礦机停机，进出礦場的路也被封了，机器都運不出去，简直焦頭爛额。」

礦难面前，賣礦机成為很多礦工的被迫選择。

与深圳的著名礦机售賣点「賽格大厦」不同，尽管成都是礦工们集散的重要城市，被譽為成都「中關村」的電腦城并没有出现熱火朝天賣礦机的景象。

BlockBeats 實地探訪發现，成都電腦城看不到礦机相關的摊位，向商家进一步詢問时，發现商家對礦机并不陌生。「现在线下渠道流出的比特幣礦机很少，我们也需要跟供货方詢問，反而是顯卡礦机多一点。」電腦城某销售人员告诉 BlockBeats。

与冷清的线下市場截然不同，线上比特幣礦机正在經歷 5 折甩賣。

在注重信譽和私密性的礦工圈子中，来自陌生人的信息很容易让他们警惕。他们更喜歡与同一圈子里，彼此相熟的礦工和礦場进行交易，因此这輪 [礦难] 的主要交易市場仍是线上的大型中介商和社群。

幣芯科技的涂先生告诉 BlockBeats，「现在礦机的价格已經降了一倍多，并且已經进入了买方市場，价格由买方說了算。」以目前市場常見的蚂蚁 S 19 Pro 95 t 礦机為例，牛市最高峰时价格可以达到 6-7 万人民幣，而目前国内的价格只有 3 万+。

BockBeats 还發现，国外礦企和礦場虽然在趁着国内「礦难」低价收購礦机，但是却把礦机价格压到更低。国外有需求方表示，「希望收到 40 美元/ T 的 S 19 j Pro」，折合人民幣只有 252 元/T， 100 T 的机器总售价只有 25200 元，可谓是近几个月的「地板价」了。

如此低价，說明二手礦机市場已經趋于飽和，此前比特大陸也宣布，暂停现货礦机销售。然而，也有礦工认為价格太低，選择觀望。

「也許因為我已經經歷了多輪政策嚴打，我始終认為挖礦行業是有前景的。」老龍告诉 BlockBeats，「现在礦机价格太低，我寧肯關机觀望，也不想赔本甩賣。」

資深礦圈人士阿豪也告诉 BlockBeats，目前大部分礦場都是停机觀望，也不賣，都在等政策明朗一点，「大部分现在都是这么挣扎的。」

国内生存空间不斷压缩，不甘心賣礦机离開这个行業的礦工，想要出海寻得一线生机。

在美国、加拿大等法制国家，出海建厂则面臨着超高成本。阿豪告诉 BlockBeats，在国内建設一万负荷的礦場，差不多需要 350-500 万元。同等規模下，国外则需要 1800-4000 万，目前比特大陸報价是 1800 万，比特小鹿報价是 4000 万。

值得注意的是，尽管出海过程中有种种資源對接、一条龍服務，但最終損失往往都是「礦工全部买单」。

西部大開發

自 2021 年 6 月内陸全面禁止比特幣挖礦活动后，比特幣算力中心由中国轉移至北美。

到 2021 年底，其變化已肉眼可見。根据剑橋比特幣電力消耗指數所制定的比特幣挖礦地圖来看，如果以平均每月哈希率份额这个資料為标准， 2021 年 1 月全球的比特幣挖礦中心仍在中国，但到了 2021 年 12 月，这个中心便已轉移到了北美。

左圖：2021 年 1 月；右圖：2021 年 12 月。圖源：剑橋比特幣電力消耗指數

这种變化的背后，是北美地区礦企的不斷崛起。自 2020 年，以 Core Scientific(NASDAQ: CORZ)、Riot Platform(NASDAQ: RIOT)、Bitfarms(NASDAQ: BITF)、Iris Energy(NASDAQ: IREN) 等為首的北美礦企，開始大量購买礦机，并陸续在北美上市，走上了合規運營的道路。

圖源：Hashrate Index

2017 年，比特幣迎来了史詩般的大牛市，加密货幣的熱潮迅速席卷全球。在中国，一家名為 OKCoin 的比特幣交易平台悄然成立，这个平台后来被譽為「幣圈的黃埔軍校」。它的創始人徐明星，原本是互联网领域的技術專家，曾担任豆丁网的 CTO。徐明星的目标很明确：让普通人更简单地接触和購买比特幣。

与他懷揣相同願景的人不在少數。从礦工到礦机制造商，再到区块链開發者和技術极客，越来越多人加入了这个新興的行業。他们意識到，比特幣不仅仅是一种去中心化的货幣，它的成长也需要与传統法幣世界建立深度連接。電費、設備研發成本、技術開發支出……所有这些都需要来自法幣經濟的支持，交易平台于是成為了必不可少的橋梁。

随着第一波牛市的到来，比特幣交易平台的浪潮也迅速興起。OKCoin、火幣、幣安（Binance）、Coinbase、BitMEX、Bitfinex 等一批平台崭露頭角。这些平台不仅為投資者提供了进入加密货幣世界的路徑，更為比特幣生態注入了源源不斷的資金流。投資者透過这些平台，能够像開設股票账户一样轻松交易比特幣。在那个阶段，交易平台几乎成為普通人接触比特幣的唯一入口。

尽管比特幣价格在波动中起伏，但传統資本的持续流入帮助其价格穩步攀升。与此同时，交易平台的繁榮也催生了更多领域的創新。从基礎設施建設到支付手段的探索，比特幣正透過这些平台从一个小眾實验逐步走向大眾市場。

然而，要让比特幣真正进入主流社会，仅仅依靠投資者的興趣还遠遠不够。比特幣需要被更多人了解、使用，甚至进入日常支付場景。2021 年 2 月，比特幣价格突破 5 万美元，創造了新的歷史記錄。

当被問到為什么会有这一輪新的行情，几乎所有的幣圈从業者都给出了相同的答案——美国。

「区块链的創新的中心一直在美国，而近两年区块链的創新，以太坊的創新，基本上已經和中国没有關系了。」幣優創始人陳勇认為，在进入幣圈創業前，他是猎豹移动高級副总裁。「现在仍然改變不了以美国金融創新為基石的情况。」

现货 ETF

2024 年 1 月 11 日，美国證券交易委员会（SEC）終于透過比特幣 ETF 的申请，同时有 11 支比特幣 ETF 上市。

「哥们不再是臭炒幣的，而是正兒八經的美股交易员了」这是当时大家的一个段子，但却能真實反映出比特幣在金融圈的地位今时不同往日了。

在这些透過名单中，Grayscale（GBTC）以其約 460 亿美元的資產管理規模顯得尤為突出，Blackrock 旗下的 iShares 也以其庞大的 9.42 万亿美元資產管理規模位居行業领先地位。紧随其后的是 ARK 21 Shares（ARKB），管理着約 67 亿美元的資產。相比之下 Bitwise（BITB）虽然規模較小，但仍擁有約 10 亿美元的資產管理規模。

其他重要的参与者包括 VanEck，其管理着約 764 亿美元的資產；WisdomTree（BTCW）和其 975 亿美元的資產管理規模；景顺 Invesco Galaxy（BTCO）和富达 Fidelity（Wise Origin），分别管理着 1.5 万亿美元和 4.5 万亿美元的資產。

其中，貝莱德的现货 ETF 申请此前最為市場所津津樂道。回首 2023 年，貝莱德申请比特幣现货 ETF 一事被視為加密市場牛熊潮流的重要轉折点。作為資產管理規模超过 10 万亿美元的資產管理公司，貝莱德管理的資產甚至遠超日本 2018 年 4.97 万亿美元的 GDP。貝莱德、先鋒集團、道富銀行更是一度被称為「三巨頭」，控制着美国整个指數基金行業。

更重要的是，貝莱德（BlackRock）在美国證券交易委员会（SEC）批准其 ETF 申请方面擁有令人印象深刻的成功記錄。根据歷史資料，貝莱德成功獲得 SEC 批准的 ETF 數量比例是 575 比 1 ，这意味着在其申请的 576 个 ETF 中，只有一个被拒絕。因此，貝莱德在 2023 年 6 月时向美 SEC 提交了现货比特幣 ETF 文件时，引起了社区不小的熱議，社区普遍认為貝莱德的入場，意味着比特幣现货 ETF 的透過时必然的。

在现货比特幣 ETF 被批准后，其重要性主要体现在两个方面。

一是提高可獲得性和普及性，比特幣 ETF 作為一种受监管的金融產品，為更广泛的投資者群体提供了獲取比特幣的机会。有了比特幣现货 ETF，金融顧問可開始引導其客户投資比特幣，这對财富管理领域，尤其是那些未能透過传統渠道直接投資比特幣的資本来說，意義重大。

更直接的說，这為許多「老錢」打開了简易的購买渠道，而不用担心加密交易平台的暴雷可能性。相比之下，现货比特幣 ETF 在监管嚴格的證券交易平台上市，允許投資者透過传統股票账户持有，獲得比特幣价格敞口，而無需承担直接持有比特幣的复雜性和風险。

并且，ETF 的結构也提高了机构投資者接触比特幣的可能性，其中一些机构投資者被禁止直接投資另类資產。ETF 这种產品將会吸引大規模資金进場，从而推动比特幣商場繼续壮大。

现货比特幣 ETF 透過后的是獲得监管认可，增强市場接受度，SEC 批准的 ETF 会減轻投資者對安全和合規的担忧，因為它提供了更全面的風险披露，更成熟的监管框架將吸引更多投資，这种监管明晰性對市場参与者至關重要，有助于他们在加密货幣行業中開展業務。

加密货幣行業的合法性被提高了，比特幣进一步走向主流。这也是改變加密货幣行業遊戏規则的一步，資金持续流入，整个加密圈也随着这个訊息迎来了一輪新的上涨，因此在透過时比特幣价格在短暂的經歷 49000 下跌至 38500 之后，再次逐漸回升，并成功突破 53000 美元關口。

10 个月过去了，比特幣的价格在多方推动下水涨船高。而截止目前，据 Trader T 监测，全球范围内的比特幣 ETF 持仓量的总和现已超过中本聪錢包地址的持仓量。The ETF Store 总裁 Nate Geraci 也披露，貝莱德比特幣 ETF 資產規模超过其黃金 ETF，仅用时 10 个月。

此时，就不得不提到美国的「首位比特幣总統」特朗普了。

2024 年 11 月 1 日是比特幣白皮書發布的第 16 周年，特朗普發推表达了對比特幣的祝福，并表示，如果当選，他將終結哈里斯政府對加密货幣的打压，甚至号召支持者帮助他實现「比特幣在美国制造」的願景。此时的他不再是反對者，甚至不再只是一个旁觀者，而是一个加密擁護者的「总統候選人」。

其中最具标志性的事件，是出席了納什维尔的比特幣 2024 大会，在会上特朗普宣布自己將成為加密货幣的堅定支持者，甚至非常明白加密圈目前最大的痛点，承諾解雇现任 SEC 主席 Gary Gensler，换上「理解加密的监管者」。

他直言不讳地称「反對加密是错誤的政策」，并且他將让美国成為「比特幣超級大国」，希望透過更加友好的监管環境来引领全球加密產業的發展。他甚至称贊比特幣為现代經濟的核心，称未来如果比特幣要「登月」，他希望美国能成為其中的领航者。

特朗普出席比特幣 2024 大会，圖源 WSJ

特朗普在演講中极力將自己与民主黨對加密的嚴苛立場對立起来，尤其是將自己与以加密监管著称的伊丽莎白·沃倫进行對比。他还指出，如果当選，他將創建「总統加密顧問委员会」，特朗普的这一表態，立刻引發了全場的熱烈掌声和歡呼。更令人震撼的是，他还提出比特幣市值將来可能超越黃金，并公開批評拜登和哈里斯政府的反加密政策。

大会期间，特朗普如同經歷了一次「公開觉醒」，不再是那个對加密货幣持懷疑態度的前总統，而是意氣風發地成為了比特幣和自由市場的捍衛者。聽眾们被他的態度轉變所感染，將他視為加密圈的「英雄」。

特朗普出席比特幣 2024 大会，圖源 The New York Times

这种轉變背后的另一个細節，更揭示了特朗普与加密货幣之间的微妙联系。在这場大会上，他看着人群中的加密支持者们，提到了比特幣在他上一届总統任期内上涨了 3900% ，从不到 1000 美元一路飙升到 3 万美元以上。他的發言不仅点燃了全場，还收獲了比特幣行業巨頭们的支持，像是埃隆·馬斯克、双胞胎兄弟文克莱沃斯以及風投巨頭 A16Z 的創始人 Marc Andreessen 都纷纷表態支持他的加密政策。

除了比特幣本身，特朗普还逐漸认識到比特幣挖礦在美国能源安全和經濟主權中的重要作用。2024 年 6 月，他会見了美国多家大型比特幣礦企的高管，并承諾会在政策上大力支持加密货幣的挖礦活动。他甚至在 Truth Social 平台上發文称，比特幣挖礦是抵抗央行數字货幣（CBDC）的「最后一道防线」，并希望「所有剩余的比特幣都在美国制造」。在特朗普看来，比特幣挖礦不仅仅是經濟活动，它还象征着美国對抗央行的意志。

 9 月，特朗普在紐約的比特幣主题酒吧 PubKey 用比特幣購买了一份芝士汉堡，这一舉动也推动了比特幣从金融投資品拉回到日常交易幣种的可能性，也成為他加密立場的象征。

特朗普也向加密圈許下了更大的承諾，不仅公開表示要保留比特幣的戰略儲備，还计劃赦免因運營暗网平台而被判終身监禁的罗丝·乌布利希特。透過这些激进的舉措，特朗普成功地將自己打造成加密圈的「救世主」，他承諾会保護比特幣不受政府过度监管的干扰，也承諾將美国打造成全球加密货幣的中心。

而随着美国大選的尘埃落定，特朗普贏得了摇摆州的票數，横掃两院，确定当選下一届美国总統重返白宮之后，比特幣再也按耐不住涨幅。11 月 14 日，据 HTX 行情資料顯示，比特幣短时突破 93, 000 美元，续創歷史新高。

比特幣走过了 16 年的波瀾壮阔，其价格从零一路攀升至十万美元。这不仅是技術創新的胜利，也是人类對信任体系重构的大胆尝試。从金融危机中的白皮書，到如今全球市值超过 2 万亿美元的金融巨頭，比特幣用一种無人能预見的方式，改變了我们對货幣、财富和權力的理解。

这一切的背后，有着無數布道者的努力：早期的礦工、平台創始人、開發者，他们在不确定中点燃信念的火种；也有普通投資者，在剧烈波动中堅持信仰，穿越牛熊。这种跨越技術、哲学和經濟学的革命，不仅仅是财富的轉移，更是觀念的變革。

而比特幣的故事，遠未結束。它仍在不斷演进，吸引更多机构和个人参与，推动监管与市場达成新的平衡。从中本聪的初衷到现今的輝煌，比特幣書寫的不仅是过去的传奇，更是未来的序章。正如許多支持者所堅信的那样，比特幣不是終点，而是重新定義全球金融的起点。

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