赵建：比特幣破10万美元，定价的是全球右翼大潮-證券開戶優惠

2024 年 12 月 14 日 00:47:48admin2

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当前世界已經形成一个奇妙的组合，即技術自由主義与特朗普主義绑定在一起。这是两大右翼势力——技術右翼与政治右翼的深度結盟，創造了人类歷史可能迄今為止最大的一次右翼大潮。技術本身是中性的，但是功能却有倾斜。去中心化的区块链技術和分布式账本就是一种右倾的技術理念，是一种對中心權威的解构和蔑視。特朗普主義是一种政治右倾，而且是极端激进右倾，是對传統建制派權威政治的一种解构和蔑視。比特幣驚天突破十万美元，本质上是對全球政治和技術右倾的大重估。已經有越来越多的右倾国家打消了左派對數字货幣取代法定货幣的担忧和嚴格的监管。數字货幣在复雜的數字經濟世界里正一步步走向“失控”，疯狂的大涨——当然之后也会不可避免的疯狂波动。

从直觀上，比特幣是一种技術湧现，它以一种生產力挑戰生產關系——以數字技術颠覆货幣制度——哈耶克所設想的货幣非国家化的乌托邦式場景終于在区块链的技術加持下實现。比特幣仿佛是那些不滿足于现状、不盲从權威、勇于打破常規的“坏孩子们”——中本聪及其同伴们，在广阔無垠的信息數字技術海洋中偶然拾得的一枚珍貴貝壳。但当这枚貝壳刚被捡到的时候，大部分人并不知道其中的珍貴。二十多年前，当比特幣刚出现只值几美分的时候，恐怕没有一个人想到今天比特幣能涨破10万美元。四年前，当木頭姐号称比特幣会涨破十万美元的时候，大多數人还嘲笑為白日做夢。即使疫情后比特幣涨了近十倍，股神巴菲特还不屑的称其為泡沫和骗局。比特幣就这样在世界的嘲讽和不屑中一步步創造了資產估值的神话。由于數字經濟和數字金融的理論研究相對于突飛猛进一日千里的现實比較滞后，我们對數字货幣的认識看上去比較贫乏甚至是無知。所以在幣圈，對待數字加密幣只能是選择“先相信再看見”——这难免有一些迷信或者宗教的味道。然而，事實證明一切，我们必须向市場承认理論研究的匮乏，没有从邏輯上為數字加密幣的湧现和存在提供理論上的合法性和正統性。

我在五年前一篇文章《赵建：風暴眼中的比特幣》中已經指出，与其說比特幣是一种货幣，不如說是一种另类資產。只要比特幣無法實现交易媒介和价值尺度的功能，就很难称其為货幣。当然，现在很多場外的交易也開始用數字货幣，但由于价格波动太大，还是以美元计量，穩定幣在现實中又很难大面积使用，所以现在的數字货幣的确还不能成為货幣。至于未来，經过使用場景完善和技術升級賦能，作為货幣較為普遍的使用应该是一种趋势。我曾间接接触过一个海外房產交易直接用比特幣的案例，透過智能合約規避了交易中的操作風险，这样就減少了一笔不菲的中介費，的确可以成為一种比較理想的用来进行大额交易的货幣。

那么就是这么一种數字化的另类資產，一种虚擬的，现實中看上去毫無价值的數字，究竟為何創造了估值和财富的神话呢？要回答这一問题首先要理解现代金融資產的估值范式，已經不是以DCF、CAPM等為代表的古典定价模型，而是取决于一个核心：敘事与共識。年轻的天才歷史学家《人类简史》的作者赫拉利在書的開頭就详細介绍了人类社会的一个独特功能：講故事。透過故事口口相传编織成一个信念網路，信念網路形成共識，共識可以形成一般等价物。货幣和金融資產估值的本质，很大程度上就是一种敘事形成的共識。因為數字世界在集体心智上表现出的后现代主義越来越明顯，次貸危机以来的货幣大放水在全世界形成了庞大的金融資本，而金融投机資本已經不会再按照經典定价模型来进行估值（参阅文章《赵建：印钞者们已經摧毁了价值投資体系》）。

所以說比特幣没有价值，那么哪一种货幣有真正的价值呢？先不用說本身就没价值，也是一串數字或一張紙的法定货幣，就看看黃金有多少价值？与全球儲量和交易量相比，工業使用和用作首飾的量又能占多少？黃金当前不是一般等价物，也不是价值尺度，同样不具備货幣功能。但是黃金：第一具有强大的共識，几千年歷史中天然的儲值和避险資產，而且还做过法幣的锚定物；第二具有稀缺性，供给有限，具有一定的透明度和公開性，不能肆意增加供给量；第三交易網路和流通、定价的基礎設施完備，已經成為經典資產组合的一部分。这三点，比特幣哪一个做不到呢？第一敘事和共識，比特幣是天生来自數字世界，是數字世界的原生货幣，而今天的敘事又靠數字传播，多么契合數字技術革命以来的后现代思潮——自由自在、蔑視權威、放蕩不羁；第二供给稀缺，这是比特幣最有价值的地方，就是有一套公開透明的算法共識，决定了比特幣的供给量就那么多——这个故事时不时拿出来引發抢購風潮；第三交易和定价的基礎設施，区块链和web3技術已經越来越成熟。综合这一切判斷，可以說比特幣等加密幣的确可以看作是數字世界里挖掘的數字黃金。

而今天，全球政治思潮偏向右翼的自由主義，而且越来越激进。与此同时，AI科技革命的崛起，矽穀的技術天才们對当前建制派们創造的制度和社会越来越不滿意，其中就包括货幣制度。因為美元作為世界货幣，已經失去了發行紀律，完全被现實的政治需求所操縱，那就更不用說其他的货幣了。央行们的資產负債表自比特幣诞生以来已經增长了十几倍，甚至是几十倍。在货幣的汪洋大海里，在數字技術的自由世界里，与其說加密幣是一种數字黃金，不如說是“坏孩子”们對僵化無趣的建制派世界的一种反抗。恰巧的是，此时政治世界里也诞生了一个“坏孩子”，一个极端的自由主義右派特朗普。工程師的右派与政治家的右派，他们終于一拍即合結盟在一起，成為推动比特幣一次次大爆發的工業与政治文明浪潮。

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