比特幣刚刚創下歷史新高突破10.3 万美元，却在12 月5 日短短3 分鐘内暴跌近10%，市值一度蒸發約2,000 亿美元。根据CoinGlass資料，加密货幣市場在24 小时内爆發超过9.5 亿美元的强制平仓，為2021 年12 月以来最大規模的单日清算。其中比特幣占据最大部分，超过5.3 亿美元的多空仓位被强制平仓。

大户操盤？散户陷阱？

BTC Markets 加密货幣分析師Rachel Lucas 表示，这是典型的「杠杆冲洗」（leverage flush）策略。大型市場参与者先推高比特幣价格突破10 万美元關卡，吸引散户追涨，随后迅速反轉，触發双向多空仓的連鎖式停損。此次暴跌中，約8.15 亿美元来自看涨（多）仓位，2.8 亿美元来自看跌（空）仓位。

Lucas 进一步解釋，散户在比特幣創下歷史新高时过度使用杠杆，普遍存在「害怕错过」（FOMO）心理，盲目进場。相比之下，大型持幣者（礦池）则選择策略性抛售資產。这种清算事件通常会重置过熱的資金成本，降低市場杠杆，有助于市場在短期调整后重新穩定。

Hartmann Capital 創办人Felix Hartmann 则认為，这波「洗仓」有70% 机率已結束，市場短期内將趋于穩定。另一位交易员Smiley Capital 更形容这一刻「將载入史册」，短短180 秒内市值驟降約2,000 亿美元。

总的来說，比特幣的下跌，合理。

牛市不改，机构看好前景，美国政商影响深遠

尽管短期波动剧烈，机构投資人對比特幣的长期展望仍相当樂觀。伯恩斯坦將2025 年的目标价从原先的15 万美元上调至20 万美元，卡尔达諾創办人Charles Hoskinson 甚至更加激进，预测两年内幣价可达25 万美元，并认為这仍是保守估计。

值得注意的是，比特幣今年美国现货交易型基金（ETF）已吸引超过310 亿美元的資金淨流入。同时，川普（Donald Trump）對加密货幣的积极態度也被視為市場利多。他不仅公開慶祝比特幣突破10 万美元，更提名被視為加密货幣友善的前SEC 委员Paul Atkins作為下一任主席。

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